商品指数——评点大势

数据来源：文华财经

【结构】震荡中的中粮上涨

【策略】选择多头品种操作

【分析】

商品指数在经历一轮上涨之后，进入宽幅震荡休整阶段。期货随着K线的试错市场不断生长，震荡中的交易第三个波段AB已经显现。其中拐点A在之前的月日分析中已经提前预判，B点在0.7AC处获得支撑，观察出现底分型后连续三天上涨，中粮且小周期上已经形成上涨趋势，期货拐点B就此确认。试错市场

回到全局看，交易指数依然处于收敛的月日三角形整理之中，多空切换较快，观察震荡中跟随趋势往往具有滞后性，中粮需要保持足够耐心等待合适的期货机会出现。后市关注从B点开始小周期上涨趋势的试错市场生长，顺上涨趋势选多头强势的品种操作。

【提示】宽幅震荡中的也会有较强的趋势性，在小周期要及时跟进。

纸浆——涨幅第一

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】空仓观望

【分析】

之前讲过纸浆在突破三角形上轨压力后，走了一小段弱势上涨，但在测试前高后便急遽下跌，完成了从三角形到横向矩形震荡的演化，使得震荡进一步持续，延长了震荡时间。

目前，价格在矩形下轨受支撑后，再次快速拉升，已经接近上轨压力附近。上有压力，下有多头动能，因此，无论多空操作都不是很好的选择，建议继续等待观望。

【提示】震荡后期走势往往比较复杂，注意保护利润和严守止损。

油——涨幅第二

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的上涨

【策略】小周期跟随多头趋势操作

【分析】

棕榈油一直保持良好的上涨趋势，清晰的上涨-震荡-上涨三段走势。尤其是在突破三角形上轨后，上涨表现出加速的态势，将价格持续推高。价格在突破前高之后，以前高为支撑，在小周期上进行了震荡整理，随后上涨趋势又一次延续。

当下应继续跟随后段上涨的小周期趋势形态，进行跟随多头操作，不选择空头。直到小周期趋势衰竭，且日线出现明显下跌后再考虑空头。

【提示】趋势强势延续之中，尽量不选择空头机会。

——跌幅第一

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

焦煤的走势还是有迹可循的，之前一直保持着良好的上涨趋势，在连续创出新高后，出现衰竭现象，并且受到上斜压力的阻挡，开始了临近的这波下跌。但目前来看，还只能作为次级折返下跌，并没有破坏近几个月的上涨节奏。

另外，下跌段弱势趋近上涨趋势线，且呈现出震荡下跌的格局，因此，在小周期上继续以空头为主的操作思路，并观察震荡的突破方向，以确认上涨趋势线的支撑力度，进而判断日线上局部更高低点的确认。

【提示】弱势趋近支撑位，往往会有较大反弹。

——跌幅第二

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

红枣的走势非常清晰，明显三段式下跌-震荡-下跌，呈现了较完整的日线下跌格局。当下的价格在反弹后受到次级趋势结构点的压制，进行窄幅震荡。后市等待价格向下突破后，跟随空头趋势寻找做空机会。若价格选择向上突破，则暂时空仓等待，还需要更多的证据确认趋势的转向。

【提示】下跌趋势的逆转虽然都是从一个上涨波动开始的，但是往往二次上涨波段更加有效。

300股指——观热点一

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】小周期跟随多头趋势

【分析】

沪深300股指在经过前期一轮下跌释放之后，进入一段三角形调整，随着价格收敛，最终选择继续向下突破，延续了前期的下跌趋势，并且突破前低3935，进一步打开了下跌空间。

连续的下跌之后，价格在昨日终于给出了一个较为明确的吞没阳线信号。同时，小周期上的反弹，也有了逆转下跌趋势的征兆。今日指数继续上行，日线出现底分型，可以初步判断3771是局部的一个低点。当下，激进的话，可以3771为防守，在小周期上低吸后高抛，如果打出新低，多头仓位应止损。保守的话，空仓等待即可，等待二次回撤再跟随。

【提示】密切注意小周期的趋势被破坏，对日线走势的影响。

原油——观热点二

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】小周期跟随多头趋势

【分析】

原油的支撑是很明显的，600元一桶是重要的市场心理关口。前期受俄乌战争对国际原油供给的影响，使得价格一路上涨至805元一桶，在俄乌战争前景没有十分明朗的前提下，价格想要再次回到600元以下，是得不到市场认可的。因此，如果价格后市测试600元附近的支撑区，是非常合适的买入机会。当下应观察600附近小周期上形成的局部底部形态，为日线做多提供支持。

原油价格在600-700之间持续震荡较长时间，呈现出逐步收敛的态势，且已经进入到突破上下轨，选择趋势方向的重要节点。从整体上预判，价格走出震荡后继续上行的可能性会更大。且连续的两日上涨后底分型的出现，为小周期顺多头趋势做多操作，提供了支撑。后市中要重点关注三角上轨的压力。

【提示】震荡内部的走势延续性较差，不易较长时间单向持仓。

燃油——观热点三

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】小周期跟随多头趋势

【分析】

进一步修正前期对燃油的分析，其延续了更大幅度的三角形震荡格局，价格多次测试三角线下轨，将低点不断抬升，也增强了后市离开震荡格局后，继续上涨的预期。另外，价格多次测试前高，也削弱了前高附近对价格的阻力。随着三角形的不断收敛，价格面临重要的方向选择。

操作上，建议等待小周期上行段回调结束后跟随上涨趋势，寻找多头机会；如果价格强势跌破下轨，则及时止损离场，并择机做空。

【提示】震荡后期走势往往比较复杂，注意保护利润和严守止损。

——观热点四

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

最近几个月，硅铁保持了良好的上涨节奏，不断的创出新高。近期价格受到趋势线平行压力性的阻力，在走出11340的高点，并在高位密集震荡几天后，开始强势下跌回调。目前，已经到达0.7AB和趋势线的共振支撑位附近，密切关注价格对此处支撑力度的测试情况。

小周期上观察下行趋势的演化，是否出现新的趋势还是横向震荡形态，策略上以空为主进行跟随，没有明确多头信号之前，不选择多头机会。

【风险】上涨中的下跌，往往急而快，但持续性较差。

——观热点五

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的上涨

【策略】小周期跟随多头趋势

【分析】

今日修正沥青的走势分析。在前面的分析中有预判过沥青在离开震荡整理后，将有很大可能走上涨趋势，最近几天价格强势上涨，增强了之前的预判。沥青的走势需要好好的总结和揣摩价格的演化过程，为以后寻找价格爆发点，提供思路。

当下，可在小周期上跟随多头趋势操作，并注意前高4416的阻力，寻找价格回落后的日线局部低点。

【提示】爆发行情往往是前期K线的极限堆积，这种机会少而利润高，应密切关注。

更多品种策略欢迎进入每日复盘直播间！

【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚20：30-20：50每日复盘直播，周五晚19：30云课堂直播

直播间微信号：18610141527

-----------------------------------------------------------------

更多服务：

每日：复盘直播、内部策略研报、主题群 （时效性）

每周：交易培训、研究周报、专家堂 （系统性）

每月：线上策略、CME研究、线下沙龙  （权威性）

每周云课堂往期部分课程表（目前已更新到86期，持续更中）：

粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。

                                                                                          --中粮期货策略交易部

风险揭示：

蒋梦君 投资咨询证号：Z0013889

王君 投资咨询证号：Z0013698

1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

中粮期货

• ·我国首条跨海高铁全线铺轨贯通
• ·高压严打！严厉查处长江河道非法采砂行为
• ·排队超1小时，检测点乱加码？直击上海核酸现场
• ·C3.ai盘前重挫24%，2022财年Q4净亏损同比扩大逾140%
• ·丰台多个重磅项目亮相服贸会“北京日” 现场签约91亿元
• ·央行：4月末长三角地区本外币各项存款余额同比增长11.3%
• ·我爸一连5个电话，催我赶紧买房
• ·广州农商银行清远分行贷款违法被罚
• ·神舟十四号航天员乘组今天进行首次出舱活动
• ·乌克兰人在纽约袭击“俄罗斯人”，但结局...
• ·6月5日起，涨价！比年初涨了7倍
• ·东芝收到10份投资提议 其中8份涉及私有化
• ·北京：根据疫情变化和进返京旅客需要 优化“落地检”等工作流程
• ·银保监会：进一步促进银行业保险业发展绿色金融
• ·杭州：推动建立房地产项目清单 保持房地产信贷平稳增长
• ·工信部：5月以来制造业企业复产步伐明显加快